PST GLOBLEX แนะซื้อ ORN เป้าหมาย 0.76 บาท 2H/68 ยอดโอนสูง – ธุรกิจใหม่เสริมกำไร
PST และ GLOBLEX คงคำแนะนำ “ซื้อ” ORN ราคาเป้าหมาย 0.76 บาท P/E 7 เท่า คาดแนวโน้มกำไรครึ่งหลังปี 2568 ดีกว่าครึ่งแรก ยอดขายแนวราบ– แนวสูง (Backlog) 2,590 ล้านบาท เริ่มโอน Q3/68 เป็นต้นไป ธุรกิจใหม่จ่อบุ๊ครายได้ประจำ โรงเรียนนานาชาติ Mill Hill International School Thailand เปิดเทอม ก.ย.นี้ โครงการคอมมูนิตี้มอลล์ ปิดพื้นที่เช่าแล้วกว่า 50% หนุนทิศทางกำไรสูงขึ้นต่อเนื่องในปี 69 มั่นใจภาพรวมตลาดอสังหาฯ เชียงใหม่ยังดี ลุยเปิด 2 โครงการใหม่ ควบคู่การบริหารจัดการต้นทุน PST เห็นโอกาสลงทุน แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 0.76 บาท อิงจาก P/E ที่ 7 เท่า บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (PST) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” และปรับลด P/E ของ ORN ลงมาที่ 7 เท่า เพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดปัจจุบัน ราคาเป้าหมายที่ 0.76 บาท สำหรับไตรมาส 2/68 แนวโน้มยอดขายลดลงจากปีก่อนและไตรมาส 1 ยังเป็นภาพการขาย-โอนโครงการเดิม มองเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และจะโอนได้ดีขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 4/68 จากคอนโด Arise-เจริญเมือง มูลค่า 1,308 ลบ. ที่จะครบกำหนดโอนกรรมสิทธิ์กลาง ไตรมาส 3/68 คาดแนวโน้มกำไรปี 68-69 จะสูงขึ้นต่อเนื่อง อีกทั้งปีนี้มีเปิดโรงเรียน Mill Hill International School Thailand ในเดือน ก.ย. คาดว่าจะมีนักเรียน 100 คน และจะเริ่มเห็นจุดคุ้มทุนมากกว่า 200 คน ได้ในรอบที่สองของปีการศึกษา การลงทุนธุรกิจโรงเรียนจะช่วยส่งเสริมการขายสินค้าอสังหาฯ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ ORN ส่วนในปี 68 ยอดโอนเติบโตได้จากโอนโครงการ Habitat ในช่วงต้นปีและ Arise-เจริญเมือง ในช่วงครึ่งปีหลัง 2568 อย่างไรก็ตาม SG&A (ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร) จะสูงขึ้น จากค่าใช้จ่ายในการขายคอนโดและการเตรียมเปิดโรงเรียน และมีต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นจากการซื้อที่ดินเพื่อเตรียมพัฒนา คาดกำไรปี 2568 ที่ 162 ล้านบาท สูงขึ้นถึง 15.4% เมื่อเทียบกับปี 2567 ทั้งนี้
